魯銀投資09年因鋼鐵主業(yè)表現(xiàn)低迷，營(yíng)業(yè)收入下降，但其他非鋼業(yè)務(wù)的良好發(fā)展及投資收益增加，使得公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

    魯銀投資 3月12日發(fā)布年報(bào)，公司09年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.72億元，同比減少21.92%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4,130.23萬元，同比增長(zhǎng)35.34%，每股收益0.17元，每股凈資產(chǎn)1.69元，凈資產(chǎn)收益率10.01%。

    公司營(yíng)業(yè)收入下降，主要是由于主營(yíng)的鋼鐵產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌，并且房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)本期沒有可銷售項(xiàng)目；而由于投資收益的大幅增加，以及銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅下降，使得公司凈利潤(rùn)取得較大幅度增長(zhǎng)。

    目前公司主要產(chǎn)業(yè)包括鋼鐵、粉末冶金及制品、房地產(chǎn)開發(fā)、商貿(mào)和羊絨紡織五個(gè)部分。鋼鐵主業(yè)的營(yíng)業(yè)收入盡管下降23.35%，仍占總營(yíng)業(yè)收入的80.73%，貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,284.71萬元，僅占總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的41.62%，毛利率僅為2.53%，同比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。不過，公司的帶鋼分公司效益穩(wěn)定且市場(chǎng)占有率高，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看依然可為公司提供穩(wěn)定的利潤(rùn)和充足的現(xiàn)金流。

    公司的非鋼業(yè)務(wù)雖然貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不到20%，但卻貢獻(xiàn)了公司將近60%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。這其中粉末及制品業(yè)務(wù)最為突出，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6,000.04萬元，毛利率高達(dá)19.72%，同比增長(zhǎng)1.93個(gè)百分點(diǎn)。公司大力發(fā)展粉末冶金材料，擴(kuò)大粉末冶金材料的市場(chǎng)占有率和行業(yè)的影響力，逐步培育成公司重要的利潤(rùn)來源和支柱產(chǎn)業(yè)。目前公司擁有粉末冶金有限公司和禹城粉末冶金制品有限公司，已經(jīng)具備了較強(qiáng)的生產(chǎn)能力和研發(fā)能力，形成了比較良好的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)布局。

    和粉末制品一樣，公司的羊絨紡織制品也被公司列入重點(diǎn)投入、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，公司投資4,000萬元建設(shè)的禹城羊絨工業(yè)園一期項(xiàng)目已完工，羊絨紗年生產(chǎn)能力已由原來的600噸提高到1,000噸以上，羊絨衫年生產(chǎn)能力由15萬件提高到了100萬件。報(bào)告期內(nèi)，公司的羊絨紡織業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)2,125.32萬元，毛利率13.31%，同比下降1.49個(gè)百分點(diǎn)，該業(yè)務(wù)還是受到了金融危機(jī)的影響。

    商貿(mào)業(yè)務(wù)是09年發(fā)展較快的業(yè)務(wù)，通過加快市場(chǎng)開發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.81億元，同比增長(zhǎng)73.13%貢獻(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)1,238.77萬元，毛利率6.85%，同比增長(zhǎng)3.06個(gè)百分點(diǎn)。

    公司房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是公司利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的有益補(bǔ)充，由于資金實(shí)力和土地儲(chǔ)備有限，該產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)呈階段性特征，09年由于沒有可銷售項(xiàng)目，基本沒有為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。目前公司正在實(shí)施濟(jì)南市經(jīng)十東路項(xiàng)目的開發(fā)工作，預(yù)計(jì)2010年該項(xiàng)目能完工銷售；青島城陽區(qū)項(xiàng)目已進(jìn)行方案論證，2010年將正式開發(fā)建設(shè)。隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步規(guī)范，該產(chǎn)業(yè)將為公司今后的發(fā)展帶來新的機(jī)遇。

    09年公司實(shí)現(xiàn)投資收益6,269.17萬元，同比增長(zhǎng)144.97％，主要原因是公司09年轉(zhuǎn)讓控股子公司煙臺(tái)魯銀藥業(yè)有限公司，煙臺(tái)藥業(yè)2007年1月1日之后的超額虧損轉(zhuǎn)回計(jì)入本期投資收益。至此，醫(yī)藥業(yè)務(wù)已逐步被公司從主業(yè)中剝離。

    另外，09年公司銷售費(fèi)用為3,715.70萬元，同比減少51.26%，主要原因是公司銷售政策變化所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用為2,994.96萬元，同比減少29.40%，主要原因是公司融資結(jié)構(gòu)調(diào)整及貸款利率降低所致。

    值得一提的是，公司是萊鋼集團(tuán)旗下的兩家上市公司之一，由于山東鋼鐵集團(tuán)的鋼鐵主業(yè)整合已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，萊鋼集團(tuán)的鋼鐵主業(yè)將被注入濟(jì)南鋼鐵。由于公司的鋼鐵主業(yè)近年來表現(xiàn)不佳，且與大股東構(gòu)成了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因此存在較為強(qiáng)烈的被置換預(yù)期。不過，公司將來是注入萊鋼集團(tuán)其他非鋼資產(chǎn)，還是作為“殼”資源被轉(zhuǎn)讓，這值得關(guān)注。

    魯銀投資09年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.09億元，同比減少33.99%，凈利潤(rùn)2,334.26萬元，同比減少12.86%，每股收益0.094元，每股凈資產(chǎn)1.67元，凈資產(chǎn)收益率5.61%。

    截至發(fā)稿時(shí)，魯銀投資股價(jià)報(bào)10.17元，較上一交易日下跌2.40%。